和讯特约

　　经国务院同意，9月11日证监会宣布，上海期货交易所（下称“上期所”）获准上市黄金期货。黄金期货的获准上市，不仅仅对于中国金融市场的发展来说是向前迈出了举足轻重的重要一步，而且对目前的中国经济环境来说也是一件重要的大事，表明了国家对于中国期货市场十余年来发展的一种肯定和对未来发展寄予的的期望。

　　1995年，“327”国债事件导致开市仅两年零六个月的国债期货无奈地划上了句号。也意味着中国第一个金融期货品种宣告关闭。自此直到2007年近12年的时间里，中国期货市场再也没有了金融期货品种，一直以来商品期货除了少数几个交易一直保持活跃外，大多数的品种因方方面面的原因交易都较为清淡，市场参与度不高，即使是活跃的品种有很多也缺乏持续性而昙花一现。而由于当时期货市场违规事件太多，一系列严厉的管理措施出台，期货交易所从15家减少到3家，中国期货市场一度进入到低迷的发展阶段，民间谈期货色变，而期货市场大量客户流失，很多专业人才无奈离开。期货行业几乎成为一个边缘化的行业。2001年以后，期货市场逐渐回暖，虽然国债期货、股票指数期货等金融期货的上市呼声一直很高，但也因市场条件的不成熟而迟迟不能推出。2006年中国金融交易所的成立以及股票指数期货的筹备上市给中国期货市场增添了一抹亮色，但相关交易规则及制度的不能确立使的股票指数期货上市的时间成了未知数。黄金虽然作为贵金属商品，但在国际上更多认为黄金是属于金融产品，强调了它的金融属性。因此，从这个角度上来说，而黄金期货的上市，将改变目前中国期货市场仅有商品期货（工业产品和农业产品）的局面，使中国期货市场提前具备了准金融市场的概念。

　　从全球市场看，随着黄金价值及功能被人们的重新认识，黄金需求增长的速度也令人们瞩目。根据世界黄金协会公布的数据显示，今年一季度全球的黄金需求达到了174亿美元，同比增长22％，比四年前增长了一倍多。据统计，今年一季度可确认的黄金需求按4％，按美元计算同比增长了22％，达到１７４亿美元。其中，黄金首饰的总消费额升至120亿美元，比四年前翻了一番。工业和牙科对黄金的需求则比较稳定，按美元计算比去年同期增长增长了18％。今年一季度黄金净投资总量为128.5吨，相当于27亿美元。其中，包括金条囤积、官方发行的金币、纪念币及仿制金币在内的黄金净零售投资增幅最大，达到110.7吨。中国内地黄金需求在一季度增势强劲，黄金首饰需求量按吨数计算同比增长27％，按人民币计算增长了44％。同时，黄金净零售投资翻了一番，黄金消费总需求按人民币计算增长了48％。而在我国黄金现货交易市场运行近四年之后，经过各方积极努力，大力进行的黄金知识推广和投资者教育培训，已经使绝大部分黄金矿山、企业黄金投资以及市场风险有了比较全面的了解，并且大多数也掌握了利用黄金交易市场进行保值和规避风险及投资的方法。而黄金期货上市的重要性是多方面的，主要表现在以下几个方面：

　　首先，黄金期货的上市是中国金融市场加快发展步伐的标志之一。随着我国金融机构及市场体系的发展，金融市场也在向着日趋成熟的目标迈进，但尽管如此，金融投资工具及金融投资风险的防范和分散依然需要完善。而在这个背景下，黄金期货上市正是分散我国证券市场风险，开辟新的投资工具和渠道，有力的实际解决社会投资流动性过剩、抑制通货膨胀增长率的有利办法之一。

　　其次，对于黄金行业来说，黄金期货的上市使产金企业、用金企业、贸易商可以更好地利用期货市场的杠杆作用，降低企业资金使用成本，提高企业资金使用效率。也是黄金企业通过黄金期货市场对企业产品或原材料进行套期保值达到回避黄金市场价格波动风险，充分利用黄金的金融属性为企业更好服务，提高企业效益的重要方式之一。

(经易黄金研究中心)