辩护律师认为：

　　联泰公司是市商交易。交易过程中，价格、数量都由作为市商的联泰公司报出来，买方、卖方认为价格合适就直接和市商进行交易。所以，联泰公司的行为不构成期货交易，也不构成变相期货交易。

　　在案件侦查阶段，中国证券监督管理委员会上海监督局出具了《关于对上海联泰黄金制品有限公司经营行为认定意见的函》，指出联泰公司的主要经营特征为：

　　1.打电话的方式招揽公众投资者参与交易；2.对象为标准化合约；3.交易和对冲机制；4.杠杆效应。

　　中国证券监督管理委员会上海监督局的结论是，这些特征与期货交易特征基本相符，故认定为变相期货交易。

　　庭审后，法官宣布择期宣判。

　　然而人们更为关心的是，700余名“黄金投资客”近三千万元钱财损失，到底去了什么地方，这些都是类似张女士那样的黄金投资客投入的“真金白银”，就是投到水里也要有一声响，难道就全部无影无踪了？

　　从司法机关的调查来看，王浩等人早已有了准备。公司经营管理不严谨，只要王浩一个指令，财务人员也不问什么用途，客户数万元现金由王浩随意支取，不用办理任何手续；更有甚者几十万、上百万的客户资金，也只需王浩一个指令就汇到他朋友的公司账号上，随后又几经周折再把钱转到香港，至今无法查清。但是黄金投资客绝大部分都亏损却是客观事实，钱究竟落入谁的口袋？

　　检察官告诉记者，因为公司的财务管理不规范，账册也很不完整，侦查人员最终从公司的电脑记录中查到客户交易记录，发现公司收到客户的近三千万元“投资”都已经不知去向。公司财务人员声称，除了正常的公司开支、人员工资奖金、股东分红外，余下的钱绝大部分按王浩的指令，有的提取现金交王浩使用，有的转汇到别的公司，联泰公司已经是一个空架子，除了侦查过程中被司法机关扣押的电脑等一些办公用品外，已经没有什么财产了。

　　记者了解到，由于辩护人多次申请，法院对沪上这起罕见案件的宣判已数次延期。(作者: 林中明)

　　相关法律法规

　　国务院《期货交易管理条例》

　　第四条

　　……禁止变相期货交易。

　　第八十九条 任何机构或者市场，未经国务院期货监督管理机构批准，采用集中交易方式进行标准化合约交易，同时采用以下交易机制或者具备以下交易机制特征之一的，为变相期货交易：

　　(一)为参与集中交易的所有买方和卖方提供履约担保的；

　　(二)实行当日无负债结算制度和保证金制度，同时保证金收取比例低于合约(或者合同)标的额20%的。

　　《刑法》第二百二十五条：

　　违反国家规定，有下列非法经营行为之一，扰乱市场秩序，情节严重的，处五年以下有期徒刑或者拘役，并处或者单处违法所得一倍以上五倍以下罚金；情节特别严重的，处五年以上有期徒刑，并处违法所得一倍以上五倍以下罚金或者没收财产：

　　(一)未经许可经营法律、行政法规规定的专营、专卖物品或者其他限制买卖的物品的；

　　……

　　(三)(《刑法》修正案1)未经国家有关主管部门批准，非法经营证券、期货或者保险业务的；

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