未来如果国际地缘政治、经济不稳定态势加剧，金价还将创新高

　　主持人：也许，现在经济界和投资界最关心的是黄金需求与黄金市场价格波动的未来趋势。对此，你有什么看法？

　　刘涛：在上冲850美元/盎司未果后，金价回落盘整，目前持稳在800美元上方。未来，只要前文提到的构成过去近七年来金价牛市的基础不发生动摇，本轮金价的牛市就不会结束。随着国际地缘政治、经济、金融和投资市场不稳定的态势进一步发展演化，金价必将攀登一个又一个新的高峰。

　　近七年来，美国的全球反恐战争造成以中东地区为中心的全球地缘政治形势不稳定的局面在日益加深，阿富汗战争和伊拉克战争并没有起到稳定中东及其周边地区局势的作用，伊朗核问题成为新的热点，美伊之间围绕伊朗核问题的对抗始终维持在较高强度。当前，大国围绕着伊朗核问题的角力和博弈空前激烈，伊朗核问题面临进一步激化和升级的前景。在这种情况下，伊朗核问题仍将牢牢主导未来至少数年内金价走势，随着事态进程的发展，金价还将再创新高。

　　在经济金融层面上，受亚太地区经济发展水平高速增长及欧美经济总体发展稳定的影响，石油等大宗资源价格消费能力继续保持较快上升势头，供求平衡紧张局面很难继续长期维持，加之美元贬值和投机资金炒作，造成大宗资源价格持续数年牛市。如果大宗资源和原材料价格持续高烧不退，将进一步强化严重依赖石油等大宗资源消费的美国和全球其它主要消费国已经持续存在数年的高通货膨胀预期，全球通货膨胀将从当前相对温和的水平恶化。

　　在当前大宗重要资源价格机制全球化的背景下，通货膨胀的形成机制由国别的供给和需求失衡——需求过旺，转化为通过大宗重要资源价格境外传导形成通货膨胀。在这一格局下，传统的通过财政金融紧缩政策治理应对通货膨胀的措施，国别的对策将由于难以形成世界整体的影响而失去政策效力和意义。

　　但是，为了应对这种全球性的输入性的通货膨胀，全球几乎所有国家都将不得不抬高利率，收紧信贷。现在的问题是，对全球经济有着重大影响的美国因升息陷入了次级房贷危机，要解决次级房贷危机，避免危机向整个房地产市场扩散从而影响美国乃至全球的整个经济和金融体系，利率水平不但不能提高，还要大幅下调才行。

　　在上述两个问题之外，美元汇率的问题也极其重要。目前美元对其它主要货币汇率均跌至前所未有的低点。美元汇率连续大幅下滑，美元的国际霸权货币地位面临着自上世纪70年代布雷顿森林体系解体以来最严峻的挑战。在美国需要降息解救房地产次级债危机和升息解救美元国际货币地位的两难选择中，美国运用常规的政策逻辑无力解决现实问题。

　　这种复杂的局面如果驾御不好，2000年美国新经济泡沫破灭以后房地产市场这个支撑美国经济发展的发动机不但将不复存在，其引发的金融危机及其向全球的传导将产生世界性的经济和金融的恶劣影响。这些综合性影响因素的存在及可能产生的影响，有可能动摇工业革命以来构造的金融大厦的基础，导致金融资产泡沫破裂和缩水，影响目前世界格局的配置流向和流量，从而传导到经济领域影响全球经济的稳定。

　　黄金作为最佳避险资产和保值工具必将受到前所未有的追捧，从而助推金价节节攀升。目前，这些迹象的影子已在逐步显现。

□ 焦点 黄金牛市凭什么牛到如此地步？ 　　在2001年以来近七年的时间里，这些构成牛市基础的因素不但没有弱化，反而在持续强化，牛市的基础不断巩固，这就是黄金牛市的超宏观原因。 [详细]

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