和讯特约

　　现在我们国家法律法规不健全，现在存在了多种黄金交易模式自然是良莠不齐，有的是好的，有的是差的，有的是正规的运作，有的是乱做。各种模式都有，投资者走到了一种前沿的位置上，希望了解和熟悉这样一种含义。这里面如何参与进来？首先，要善于识别这种不法行为。

　　1、现在有一些机构打着国外黄金交易的牌子，但是私下建立做市商制度。我们现在对于国内来说还没有出台黄金期货品种，黄金期货还处在申报向正规发展之中。国内现在还没有依法建立的做市商制度。现在有些机构就打着国外黄金交易的牌子，私下建立做市商制度。这里面有几个问题，一个它要求投资者将资金划入它的帐户，或者直接将客户的资金划到国外。这样资金投资者无法确定自己资金的去向，资金安全得不到保证。如果出了问题，投资者就比较困难了。

　　2、这些机构私下设立做市商制度，它在国外进行交易，中间肯定有操盘系统。它的这些软件系统是委托一些民间的软件高手、软件公司设计一个。做这样一个软件系统出来，和国际上正规的交易软件是有区别的。很多地方你一对接，自己认为是可以对接上去，但实际上对接不上，两边的信息不对称。国际上有一套正规的交易程序是正常发展的，你这方面接上去就会出现一些问题。你技术环节出现了问题，也不能保证你投资者获得合法的权益。

　　3、现在国内不具备一种对冲市场风险资格的机制。它现在是一种对赌的关系，缺少一种对冲机制。这时候风险就比较大。所以很多时候有可能的话，一出现大的问题了之后，这些机构一旦出现了问题，肯定就想把责任和经济损失推给投资者，自己就卷钱逃了。这种情况下，客户资金损失就会比较大。前段时间出了一个案子，央视曝光的浙江世纪黄金，它里面就进行了天花乱坠的宣传，操纵盘面，延迟交割赚钱的单子，投资者的单子根本到不了国际市场去，通过这些人为的手段，你的钱怎么赚出来呢？这样客户和公司之间就形成了对赌的关系。你买多公司做空，你买空公司做多。这样投资人既赔了点数又赔了手续费。国家由于没有这方面的法规，就按照金融违法对来处置的。所以这里面处在一个自律和不自律的阶段。有些公司想开发出一些与国际接轨的模式出来，这些公司想这么做。但是他们到不了这个层面就存在了很多问题。总体来说，这种模式肯定是一种违法的行为。

　　4、还有一种违法行为是“假境外交易”。他们的特点一个是宣称本身经营的是国外黄金市场。然后在国外有注册公司，但其实往往其注册公司根本就不受任何金融法律制度监管或者其注册地根本就没有金融监管。它在国外有注册地，但是在那个注册地没有金融监管机构。

　　黄金市场要想安全，有三个方面的因素。

　　一个方面是要有法律制度进行监管，它的法律制度比较的完善。第二，它有监督的机构，它有一班人来进行监督管理。第三，出了问题怎么办？要有一种政策和查处机制。如果这三个方面都具备了，市场就成熟了，投资者衡量的时候也要考虑这三方面的因素。

　　也有比较正规的境外投资制度。例如英国有专门的金融监督管理局，官方网站公布了它的监督机构，有一班人专门进行管理。它的金融服务局对客户有一个补偿计划。补偿计划就是在市场比较完善的地方加入了一种保险机制在里面。如果你是正规手续进去的，审查都是合格的，又是按照法律进行交易的，如果出现了问题，它就有相应的市场饱尝制度在里面，对你的损失它起相应的补偿在里面。

　　（作者介绍：国务院法制办法律专家，此文摘自东金联合举办的黄金投资论坛专家发言实录）